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* 분기마다 업데이트합니다.
미국의 ETF, VTI를 소개하는 글입니다.
미국 기업 전체 중 시가총액·거래량 등 최소 조건을 만족하는 모든 주식에, 시가총액에 비례하여 투자하는 상품입니다.
문장을 줄이기 위해, 본문에서는 속칭 음슴체(개조식 문제)를 사용합니다.
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1. 기본 정보
Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (VTI)
Fidelity, 2021.10.29. 기준.
• 보유 주식 스타일: 대형 혼합 (Large Blend)
- 대형주의 비중이 높음.
- 성장과 가치 중간 성향의 주식 비중이 높음.
- 성장주: 현재 가치에 비해 성장성이 상대적으로 높은 주식.
- 가치주: 성장성에 비해 현재 가치가 상대적으로 높은 주식.
• 주가: 236.91 USD (27.8만원)
• 배당률: 1.23%
• 순비용: 0.03%
• 거래량: 3,361,432주
• 순자산: 2,629억 USD (309조원)
• 운용사: Vanguard
• 상장: 2001.05.14.
Vanguard는 1975년에 설립되어 여러 펀드를 운영 중인 회사.
- 관리 자산(AUM)은 7.2조 USD (8,457조원, 2021.01.31.).
- 투자회사 2위 (1위는 Blackrock, 9.5조 USD, 2021.09.30.).
- 이 ETF 자체의 순자산도 2,629억 USD (309조원)으로 굉장히 큰 편.
- 집계 기준에 따라 ETF 순자산 1~3위.
- Vanguard는 ETF보다 뮤추얼 펀드의 규모가 더 큰 회사.
- VTI ETF와 같은 방식으로 운영하는 뮤추얼 펀드(VTSAX 등)의 규모가 더 큼.
- VTI 2,629억 USD < VFIAX 3,155억 USD
- Yahoo Finance는 이를 더해서 표기하고, Fidelity나 Morningstar는 따로 표기함.
- 뮤추얼 펀드까지 모두 더하면 VTI의 AUM은 1.26조 USD (1,480조원), 1위.
- ETF만 따지면 2,629억 USD (309조원), 3위.
2. 과거 성과
Portfolio Visualizer, 2021.09.30. 기준
- 비교 대상은, 미국 500대 기업에 시가총액 비율대로 투자하는(=S&P 500 지수 추종) SPY.
- 배당 재투자 가정.
1년: VTI 32.16% > 29.96%
3년: VTI 16.05% > 15.90%
5년: VTI 16.88% > 16.80%
10년: VTI 16.60% > 16.51%
15년: VTI 10.56% > 10.27%
20년: VTI 10.03% > 9.40%
- 대체로 소형주가 더 포함된 VTI의 성과가 약간 좋음.
- 단기적으로는 소형주의 움직임에 따라 차이가 생기기도 하지만 장기적으로는 비슷.
- 특히 최근 10년 성과는 거의 똑같음. 아래 그래프 참고.
- CRSP U.S. Total Market Index는 미국 전체 시가총액의 99% 정도를 반영.
- S&P 500 지수는 미국 전체 시가총액의 75% 정도를 반영.
즉 VTI에만 포함되는 미국 중소형주의 움직임에 따라 차이가 생길 수 있음.
• 2010년 전까지 포함하면 VTI와 SPY의 차이가 약간 더 있었음.
- 2010년 전에는 중소형주가 더 성장했기 때문.
3. 투자 종목
• 보유 주식 스타일: 대형 혼합 (Large Blend)
- 대형주의 비중이 높음.
- 성장과 가치 중간 성향의 주식 비중이 높음.
- 성장주: 현재 가치에 비해 성장성이 상대적으로 높은 주식.
- 가치주: 성장성에 비해 현재 가치가 상대적으로 높은 주식.
• VTI 펀드가 투자하는 종목 상위 10개
- 추종 지수인 CRSP U.S. Total Market Index와 거의 비슷하게 구성.
- 2021.09.30. 기준
- Vanguard는 보유 주식 자료 업데이트를 월 1회만 함.
- Top 10 비중 22.95%
AAPL / Apple Inc / 5.02%
MSFT / Microsoft Corp / 4.78%
AMZN / Amazon.com Inc / 3.19%
FB / Facebook Inc Class A / 1.83%
GOOGL / Alphabet Inc Class A / 1.82%
GOOG / Alphabet Inc Class C / 1.63%
TSLA / Tesla Inc / 1.40%
NVDA / NVIDIA Corp / 1.11%
JPM / JPMorgan Chase & Co / 1.10%
BRK.B / Berkshire Hathaway Inc Class B / 1.06%
총 3,994개
• 업종
- 정보기술 26.48%
- 헬스케어(건강) 13.06%
- 임의소비재 12.07%
- 금융 11.54%
- 통신서비스 10.15%
- 산업재 8.87%
- 필수(고정)소비재 5.19%
- 부동산 3.27%
- 소재 2.62%
- 에너지 2.60%
- 유틸리티(공익사업) 2.33%
- 정보기술 업종이 성장을 주도하는 만큼 비중도 큼. 최상위 10개 기업 중에서도 정보기술 업종이 다수.
4. 투자 종목 선정 기준
추종 지수인 CRSP U.S. Total Market Index (^CRSPTM1) [공식 문서]의 기준을 따름.
요약하자면, 미국 기업 전체 중 시가총액·거래량 등 최소 조건을 만족하는 모든 주식에, 시가총액에 비례하여 투자.
참고로 CRSP는 시카고대학교 경영대학원의 부속 기관인 '증권 가격 연구소 (Center for Research in Security Prices)'.
● 미국 기업
- 취급 거래소: NYSE, NASDAQ, BZX, The Investors Exchange
- 취급 형태: Corporation, REIT 등은 포함.
- 제외 형태: BDC, ETF, LLC, LP, 우선주 등은 제외.
- Berkshire Hathaway Inc. Class B (BRK.B)는 예외
- 미국 소재 판단: 본사 위치, 조세 회피처, 고용주 식별번호(EIN), 자산, 영업 지역 등을 고려하여 결정
1. 시가총액 1,500만 USD 이상.
2. 거래 가능 주식이 전체 주식의 12.5% 이상.
3. [일 평균 거래량 (125거래일 평균)]을 [거래 가능 주식]으로 나눈 값이 0.001 이상.
4. 재산정일 이후 연속 10거래일 이상 거래량이 0인 날이 있으면 추가 불가 및 퇴출. 단 거래소에 의한 거래 정지는 미포함.
5. 재산정일 기준 거래 정지 상태인 주식은 추가 불가.
- 단 신규 공개(IPO)된 주식이 바로 목록에 추가되어도 괜찮다고 판단되면, 거래량 조건 등은 충족하지 않아도 추가 가능.
- 이렇게 구성 종목이 결정되면, 각 주식을 유동조정 시가총액 비중대로 지수에 포함. 실제로는 약 4,000개 정도.
• IRS CODE 25/50
- 단일 발행자(issuer)의 주식 비중이 25%를 넘지 않도록 함.
- 5%를 넘는 발행자들의 주식 비중 총합이 50%를 넘지 않도록 함.
- 위 기준을 맞추기 위해 조정을 가했을 때, 초기 비중이 5% 이하였던 발행자의 비중이 5%를 넘지 않도록 함.
요약하자면, 미국 전체 주식 중 시가총액·거래량 등 최소 조건을 만족하는 모든 주식에, 시가총액에 비례하여 투자.
- 참고로 NYSE와 NASDAQ에 상장된 주식 수는 약 8,000개.
- 즉 위 요건에 의해 제외되는 주식이 더 많음.
- 예를 들어 쿠팡은 NYSE 상장 주식이지만, 미국 소재 기업이 아니기 때문에 제외.
- S&P 500 기업이 미국 시가총액의 약 75%를 차지.
- S&P 1500 기업이 미국 시가총액의 약 90%를 차지.
- Russell 3000 기업이 미국 시가총액의 약 98%를 차지.
- 시가총액 상위 1,000위 정도부터는 각 종목의 비중이 전체 시가총액의 0.01% 미만임.
- 참고로 CRSP의 주식 지수와, 이를 추종하는 Vanguard의 ETF는 다음과 같음.
5. 배당 정보
● 연말 종가 기준 배당률 / 주당 배당금
- S&P 500 추종 ETF와 비슷함.
2020 / 1.44% / 2.769▼
2019 / 1.82% / 2.905
2018 / 2.14% / 2.605
2017 / 1.82% / 2.343
2016 / 2.09% / 2.215
2015 / 2.20% / 2.067
2014 / 1.99% / 1.869
2013 / 2.01% / 1.673
2012 / 2.51% / 1.563
2011 / 2.30% / 1.233
2010 / 2.17% / 1.148
2009 / 2.45% / 1.107▼
2008 / 3.57% / 1.255▼
2007 / 2.32% / 1.298
(이하 생략)
주당 배당금 삭감: 08,09,20 (2002~2020 19년 중 3년)
● 최근 배당 이력
- 배당락일 전날까지는 매수하고 보유해야 배당금을 받을 수 있음.
- 배당락일 당일에는 바로 팔아도 배당금을 받을 수 있음.
배당락일 / 배당금 / 직전 종가 (단위 USD)
2021.09.24. / 0.724 / 230.99
2021.06.24. / 0.675 / 220.90
2021.03.25. / 0.672 / 202.33
2020.12.24. / 0.782 / 193.28
2020.09.25. / 0.674 / 164.99
2020.06.25. / 0.700 / 154.48
2020.03.26. / 0.614 / 124.22
2019.12.24. / 0.886 / 164.29
2019.09.16. / 0.700 / 153.47
2019.06.17. / 0.547 / 147.63
2019.03.25. / 0.772 / 143.56
2018.12.24. / 0.721 / 123.49
2018.09.28. / 0.714 / 150.30
2018.06.22. / 0.603 / 142.85
2018.03.22. / 0.566 / 139.93
6. 유사 상품
같은 지수를 추종하는 ETF는 없고, 비슷한 지수를 추종하는 ETF는 있음.
● 유사 지수 추종 ETF
미국의 대형주, 중형주, 소형주까지 시가총액 비율대로 투자하는 상품.
- 추종 지수의 산출 방식도 비슷.
• ITOT
iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF
- S&P Total Market Index 추종
미국 기업 상위 약 3,650개
• IWV
iShares Russell 3000 ETF (IWV)
- Russell 3000 지수 추종
미국 기업 상위 약 3,000개 (미국 시가총액 98%)
• SCHB
Schwab U.S. Broad Market ETF
- Dow Jones U.S. Broad Stock Market Index 추종
미국 기업 상위 약 2,500개
이외에도, 장기적으로 보면
- 1,500 종목 SPTM
- 1,000 종목 IWB
도 비슷하게 움직임.
7. 장단점
● 장점
• 무난한 포트폴리오
- 미국의 거의 모든 기업에 시가총액 비율대로 투자.
- 미국 기업 평균을 따라감.
- 장기 투자 시 이보다 좋은 펀드가 많지 않았음.
- 섹터 분배·중소형주 분배가 미국 평균대로 되어 있어서, 특정 섹터가 상승할 때 소외되지 않음.
• 신뢰도
- 큰 회사, 큰 규모, 오래된 역사.
- Vanguard는 Blackrock과 함께 미국에서 가장 큰 투자회사.
- 닷컴버블(IT버블), 서브프라임모기지 사태 등 여러 위기를 견딤.
- 이 ETF 자체도 2001년에 상장되어 그러한 사건을 모두 거침.
- 또한 ETF 순자산 1위 상품이기 때문에, 문제가 생겼을 시 업무 처리의 우선 순위가 높을 것으로 기대.
● 단점
• QQQ 등 성장주 중심의 ETF에 비해서는 밀리는 성과.
- 아래는 VTI 상장(2001) 이후의 성과 비교.
- VTI는 닷컴버블 고점(2000년 3월)이 약간 지난 후(2001년 5월) 상장되었음.
- 이후 닷컴버블 저점(2002년 10월)까지는 기술주가 많이 포함된 QQQ가 훨씬 크게 하락.
- 이후에는 QQQ의 성장세가 더 좋았음.
- 서브프라임모기지 사태 때는 QQQ -51.55% / VTI -51.23%로 하락폭 비슷.
- 2010년 이후에는 QQQ가 압도적으로 좋았음.
- VTI가 QQQ보다 좋았던 해: 01,02,04,05,06,08,16 (2001~2020 20년 중 7년)
• 약간 높은 주가
- 2021.10.29. 기준 236.91 USD (27.8만원)
- 투자 금액이 적은 경우에는 분할 매매가 어려울 수 있음.
- VTI는 2008년에 1주→2주 분할을 1회만 실시함.
- 경쟁상품 ITOT는 1주→2주 분할을 2회 실시하여 VTI의 45% 가격.
- VTI의 주가가 부담된다면 유사 상품 ITOT를 추천.
• 프리(pre)마켓, 애프터마켓에서 거래하기 어려움
- 정규 장에서는 호가 창에 빈 곳이 없지만, 정규 장 전후로는 거래가 어려움.
8. 평가
미국 기업 전체에 투자하는 ETF. 유사 상품 중에서도 특히 많은 종목을 포함하기 때문에, 유사상품에 비해 중소형주의 영향을 약간 더 받음.
미국의 특정 영역이 아니라, 미국 기업 전체의 성장을 믿고 투자하는 상품이라는 점에서 인기를 크게 모음.
높은 주가가 부담된다면 거의 비슷한 ITOT를 추천. VTI 주가의 45% 정도.
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