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SPLG ETF 소개: S&P500 (미국 500대 기업)에 투자

금융/주식

2022. 3. 28.

본문

미국의 S&P 500 지수 추종 ETF, SPLG를 소개하는 글입니다.

 

미국 500대 기업에 시가총액 비율대로 투자하는 상품입니다.

 

문장을 줄이기 위해, 본문에서는 속칭 음슴체(개조식 문제)를 사용합니다.

 

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목차

1. 기본 정보

2. 역사 - 추종 지수 변화

3. 과거 성과

4. 투자 종목

5. 투자 종목 선정 기준 (S&P 500)

6. 배당 정보

7. 유사 상품

8. 장단점

9. 평가

 
 

1. 기본 정보

SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG)

• 53.25 USD (6.5만원, 2022.03.25.)

 

이하는 2022.02.28. 기준. 자료 Fidelity.

• 보유 주식 스타일: 대형 혼합 (Large Blend)

- 대형주의 비중이 높음.

- 성장과 가치 성향의 주식이 비슷하게 섞여 있음.

- 성장주: 현재 가치에 비해 성장성이 상대적으로 높은 주식.

- 가치주: 성장성에 비해 현재 가치가 상대적으로 높은 주식.

 

• 배당률: 1.36%

• 순비용: 0.03%

• 거래량: 5,237,925주 (90일 평균)

• 순자산: 139억 USD (17.0조원)

• 운용사: State Street Global Advisors (SSGA)

• 상장: 2005.11.08.

 

운용사 State Street Global Advisors (SSGA)는 1978년에 설립되어 여러 펀드를 운영 중인 투자 회사.

- 모기업인 State Street Corporation은 1792년에 설립된 금융 그룹.

- SPDR은 State Street의 ETF 브랜드.

- 관리 자산(AUM)은 4.14조 USD (4,959조원, 2021.12.31. 기준).

- AUM 기준 5위권, ETF만 놓고 보면 2위권.

 

이 ETF 자체의 순자산은 139억 USD (17.0조원). 최상위권은 아니지만 큰 편.

 

2. 역사 - 추종 지수 변화

SPLG는 SPY를 만든 SSGA에서 2005년에 만든 ETF.

 

지금은 SPY의 저가판으로 운용 중이지만, 과거에는 다른 지수를 추종하는 ETF였음.

- 모두 미국 대형주(Large-cap) 500~1,000 종목에 시가총액 비례로 투자하는 방식이었기 때문에, 실제로는 차이가 거의 없음

- 추종 지수를 계속 변경한 SPLG

- Dow Jones U.S. Large-Cap Total Stock Market Index 추종 SCHX

- Russell 1000 추종 IWB

- S&P 500 추종 SPY

SPLG, SCHX, IWB, SPY 주가 비교
SPLG와 과거 추종 지수 ETF의 비교. Yahoo Finance.

 

● 2005.11.08. 상장

당시 이름 SPDR Dow Jones Large Cap ETF

티커 ELR

- Dow Jones U.S. Large-Cap Total Stock Market Index (^DWL) 추종.

- Dow Jones에서 미국 시가총액 상위 약 750개 기업으로 만든 지수.

 

● 2013.07.09

명칭 SPDR Russell 1000 ETF로 변경

티커 ONEK 변경

- Russell 1000 지수 (^RUI) 추종.

- FTSE Russell에서 미국 시가총액 상위 약 1,000개 기업으로 만든 지수.

 

● 2017.11.16.

명칭 SPDR Portfolio Large Cap ETF로 변경

티커 SPLG 변경

- 자체 제작 SSGA Large Cap Index 추종.

- Russell 1000과 유사하게 미국 시가총액 상위 약 1,000개 기업으로 만든 지수.

 

● 2020.01.24.

명칭 SPDR Portfolio S&P 500 ETF로 변경

티커 SLPG 유지

- S&P 500 지수 (^GSPC) 추종.

- S&P Dow Jones Indices에서 미국 시가총액 상위 약 500개 기업으로 만든 지수.

 

이때부터는 같은 회사의 SPY와 비용만 다르고, 같은 지수를 추종하는 상품. SPLG 0.03%, SPY 0.09%.

 

3. 과거 성과

Portfolio Visualizer, 2022.02.28. 기준

- 비교 대상은 미국 대부분의 주식에 시가총액 비율대로 투자하는 VTI.

- 배당 재투자 가정.

1년: 16.36% > VTI 11.99%

3년: 18.15% > VTI 17.44%

5년: 15.19% > VTI 14.64%

10년: 14.46% > VTI 14.23%

15년: 10.08% > VTI 10.03%

- SPLG는 미국 500대 기업만 포함한 반면, VTI는 미국 4,000대 기업을 포함. 즉 VTI에는 소형주도 다수 포함되어 있음.

- 2022.02.28. 자료에서는 SPLG가 대체로 우세하지만, 2021.09.30. 자료에서는 VTI가 대체로 우세했음.

- 2021년에 소형주가 부진했기 때문에 이런 결과가 나타남.

 

- 즉 시기에 따라 VOO가 좋을 때도 있고, VTI가 좋을 때도 있음.

- 2022.02.28. 기준 최근 10년 주가 흐름은 거의 비슷함. 아래 그래프 참고.

- 소형주 약세가 일시적인 것인지, 추세인지 판단에 따라 선택이 달라질 것.

SPLG, VTI 최근 10년 성과 비교. Portfolio Visualizer.

 

• 아래는 나스닥 100대 주식에 시가총액 비율대로 투자하는 QQQ와의 비교.

- SPLG 대신 같은 지수를 추종하는 SPY로 비교. 7번 목차의 내용처럼 거의 똑같이 움직이는 상품인데, SPY가 먼저 상장되었기 때문.

QQQ, SPY 성과 비교. Portfolio Visualizer.

 

- 닷컴버블 때 QQQ가 심하게 폭락하였으나, 상승할 때에는 QQQ가 더 빨리 상승.

- QQQ가 SPY(≒SPLG)보다 좋았던 해: 1999~2021 23년 중 14년 (99, 03, 07, 09, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 17, 18, 19, 20)

- 특히 2010~2021 12년 중에는 10년.

- 다만 가장 최근인 2021년에 SPY(≒SPLG)의 성과가 QQQ에 비해 좋았음.

 

- 닷컴버블 최대 낙폭 QQQ -82.96% / SPY -47.52%

- 서브프라임모기지 사태 최대 낙폭 QQQ -51.55% / SPY -55.19%

- COVID-19 최대 낙폭 QQQ -26.64% / SPY -33.72%

 

4. 투자 종목

• 보유 주식 스타일: 대형 혼합 (Large Blend)

- 대형주의 비중이 높음.

- 성장과 가치 성향의 주식이 비슷하게 섞여 있음.

- 성장주: 현재 가치에 비해 성장성이 상대적으로 높은 주식.

- 가치주: 성장성에 비해 현재 가치가 상대적으로 높은 주식.

 

• SPLG 펀드가 투자하는 종목 상위 10개

- 추종 지수인 S&P 500과 거의 비슷하게 구성.

- 2022.02.28. 기준

- Top 10 비중 28.51%

AAPL / Apple Inc / 6.94%

MSFT / Microsoft Corporation / 6.05%

AMZN / Amazon.com Inc / 3.61%

GOOGL / Alphabet Inc Class A / 2.19%

GOOG / Alphabet Inc Class C / 2.03%

TSLA / Tesla Inc / 1.91%

NVDA / NVIDIA Corporation / 1.64%

BRK.B / Berkshire Hathaway Inc Class B / 1.59%

FB / Meta Platforms Inc Class A / 1.35%

UNH / UnitedHealth Group Inc / 1.21%

 

총 507개

 

업종

- 정보 기술 28.04%

- 헬스케어(건강) 13.30%

- 임의소비재 11.79%

- 금융 11.52%

- 통신 서비스 9.64%

- 산업재 7.89%

- 필수(고정)소비재 6.22%

- 에너지 3.67%

- 부동산 2.62%

- 소재 2.56%

- 유틸리티(공공사업) 2.54%

 

아래는 미국 대부분의 주식에 시가총액 비율대로 투자하는 VTI와의 섹터 비중 비교.

SPLG, VTI 섹터 비중 비교. ETFRC.

 

- 모든 업종에서 차이가 1%p 이내. 미국 전체와 차이가 적은 편.

- 500대 기업을 선정할 때, 미국 전체의 업종 분포와 유사하게 구성하기 때문.

 

5. 투자 종목 선정 기준 (S&P 500)

추종 지수인 S&P 500 지수(^GSPC) [공식 문서]의 기준을 따름.

 

요약하자면 미국 500대 기업에 시가총액 비율대로 투자.

- 다만 500대 기업을 선정할 때, 미국 전체의 업종 분포와 유사하게 구성하고, 거래량이 너무 적은 주식은 제외.

 

- 미국 소재 기업 (고정 자산, 매출, 본사위치, 조세회피처 등 고려).

- 미국 거래소(NYSE, NASDAQ, CBOE) 상장.

- Corporation, REIT 등 포함.

- 비상장기업 투자전문회사(BDC), 우선주(Preferred stock), LP, LLC, ETF 등 특수 형태 주식은 제외.

- Berkshire Hathaway Inc. Class B (BRK.B) 등 예외적으로 포함하는 주식 있음.

 

- 연간 거래액이 유동조정시가총액 이상.

- 거래 가능 주식이 전체 주식의 10% 이상.

- 지난 6개월간, 각 월의 거래량이 25만주 이상.

 

- 중단된 사업을 제외한 최근 네 분기의 순이익(GAAP Earning) 합이 흑자, 그리고 가장 최근 분기도 흑자.

 

- 비조정 시가총액 기준. 재조정 시에 바뀔 수 있음. 기업 수를 맞추어야 하기 때문.

→ S&P 500: 146억 USD 이상.

→ S&P MidCap 400: 37억~146억 USD.

→ S&P SmallCap 600 8.5억~37억 USD.

→ 500 + Mid 400 + Small 600 = S&P Composite 1500.

 

- S&P Total Market Index의 섹터 비중과 비슷하게 종목 조정.

- S&P Total Market Index는 거래량이 매우 적은 일부 기업 외에는 대부분의 상장 기업 포함.

- 해당 지수에 관해서는, 해당 지수 추종 ETF ITOT 분석 글 참고

 

- 비중은 유동조정 시가총액(= 거래 가능한 주식 수 x 주가) 비율대로 산정.

 

요약하자면 미국 500대 기업에 시가총액 비율대로 투자.

- 다만 500대 기업을 선정할 때, 미국 전체의 업종 분포와 유사하게 구성하고, 거래량이 너무 적은 주식은 제외.

 

6. 배당 정보

● 연말 종가 기준 배당률 / 주당배당금

2021 / 1.25% / 0.697

 

2020 / 1.56% / 0.677▼

2019 / 1.85% / 0.678

2018 / 2.34% / 0.651

2017 / 1.88% / 0.549

2016 / 2.15% / 0.519

 

2015 / 2.21% / 0.476

2014 / 2.04% / 0.434

2013 / 1.98% / 0.372

2012 / 2.45% / 0.344

2011 / 2.25% / 0.275

 

2010 / 2.02% / 0.243

2009 / 2.11% / 0.219▼

2008 / 3.78% / 0.308

2007 / 1.73% / 0.292▼

2006 / 2.06% / 0.334

 

주당 배당금 삭감: 07, 09, 20 (2006~2021 15년 중 3년)

 

● 최근 배당 이력

배당락일 / 배당금 / 직전 종가 (단위 USD)

2022.03.21. / 0.167 / 52.42

 

2021.12.20. / 0.203 / 54.30

2021.09.20. / 0.154 / 52.08

2021.06.21. / 0.167 / 48.96

2021.03.22. / 0.173 / 45.97

 

2020.12.21. / 0.181 / 43.59

2020.09.21. / 0.150 / 39.01

2020.06.22. / 0.168 / 36.43

2020.03.23. / 0.178 / 27.08

 

2019.12.20. / 0.188 / 37.69

2019.09.20. / 0.170 / 35.37

2019.06.21. / 0.172 / 34.88

2019.03.15. / 0.148 / 33.04

 
 

7. 유사 상품

S&P 500 지수를 추종하는 SPY, VOO, IVV와는 직접적인 경쟁 관계 (SPY는 같은 회사),

- 2020.01.24. 같은 S&P 500을 추종하게 된 이후로는 똑같이 움직임.

- 2번 목차(역사)에서 본 것처럼, 그 전에도 유사한 지수를 추종했기 때문에 비슷하게 움직였음.

SPY, IVV, VOO, SPLG 주가 비교. Yahoo Finance.

 

● 차이

• 법적 형식

SPY: Unit Investment Trust (UIT)

- 운용사의 재량이 거의 없음. 추종 지수를 그대로 복제해야 함.

- 주식 대출, 파생 상품 활용 등 불가.

 

IVV, VOO, SPLG: Open Ended Investment Company (OEIC)

- 운용사의 재량이 약간 있음. 포트폴리오 일부 변형 가능.

- 주식 대출, 파생 상품 활용 가능.

 

가장 큰 차이는 주식 대출 가능 여부. 주로 공매도를 하려는 기관에 주식을 대여.

- 주식 대여 수수료로 추가 수익을 얻음. 이를 통해 순비용을 절감할 수 있음.

- 하지만 극히 낮은 확률로, 주식을 대출 받은 기관이 파산하는 경우에는 주식을 회수하지 못할 수 있음. 특히 경제 위기 시에 문제가 될 수 있음.

- 따라서 SPY, QQQ 등 Unit Investment Trust가 위기 상황에 상대적으로 안전.

 

- 다만 실제로는 IVV, VOO, SPLG도 S&P 500 지수를 99.9% 이상 그대로 복제하고 있으며, 닷컴버블·서브프라임 모기지 사태 등 경제 위기 시에 문제는 없었음.

- 따라서 과도한 걱정이라고 볼 수도 있음.

 

• 일 평균 거래량

SPY: 약 1억 주

IVV, VOO: 약 800만 주

SPLG: 약 500만 주

- SPY의 거래량이 압도적. 기관이 많이 이용하기 때문으로 보임.

- 혹시 모를 위기 상황에서도 거래를 안전하게 하고 싶다면 SPY 추천. 위에서 본 것처럼 SPY의 법적 형식이 더 안전하기도 하고, 거래량 자체가 많기 때문에 더 쉽게 거래할 수 있음.

 

• 순자산

- Yahoo Finance 기준.

- 집계 기준에 따라 순위가 바뀌기도 함.

- 예를 들어 Vanguard는 ETF보다 뮤추얼 펀드의 규모가 더 큰 회사임. VOO ETF와 같은 방식으로 운영하는 뮤추얼 펀드(VFIAX 등)의 규모가 더 큼.

- VOO 2,774억 USD < VFIAX 4,165억 USD

- Yahoo Finance처럼 이를 더해서 표기하는 곳도 있고, Fidelity·Morningstar처럼 나누어서 표기하는 곳도 있음.

VOO 7,534억 USD (902조원)

> SPY 4,552억 USD (545조원)

> IVV 3,347억 USD (401조원)

> (압도적 차이)

> SPLG 137억 USD (16.4조원)

 

- 이 중에서는 SPLG가 가장 작지만, SPLG도 10조원이 넘는 규모로 ETF 중 큰 편.

- VOO·SPY·IVV는 운용 규모가 가장 큰 ETF 2위, 3위, 4위.

- 1위는 VTI 1.26조 USD (1,509조원).

- 5위는 QQQ 2,152억 USD (258조원).

 

아래는 거의 다르지 않은 점.

 

• 성과

성과는 거의 비슷. 아래는 2022.02.28. 기준 최근 1년 성과 비교.

IVV 16.45% > VOO 16.39% > SPLG 16.36% > SPY 16.34%

- IVV, VOO, SPLG는 시기에 따라 조금씩 달라지지만, 평균적으로 거의 비슷.

- 다만 SPY만 평균적으로 약간 낮음. 이는 주로 순비용과 법적 형식에 따른 차이로 보임.

- IVV, VOO, SPLG는 순비용 0.03% / SPY는 순비용 0.09%.

- 또한 SPY는 법적으로 Unit Investment Trust이므로, 주식 대여 등 부가 사업에 제한이 있음.

 

• 순비용 및 배당률

순비용: SPY 0.09% > IVV = VOO = SPLG = 0.03%.

배당률: SPLG 1.36% > VOO 1.35% > IVV 1.31% = SPY 1.31%

- 시기에 따라 서로 높을 때가 있음.

- 하지만 장기 평균은 SPY가 0.06%p 정도 낮음. 즉 순비용만큼 차이가 나는 것.

 

• 배당 지급일

- SPY는 1,4,7,10월 말일.

- VOO, IVV, SPLG는 3,6,9,12월 말일 근처.

- 다만 배당락일은 비슷하고, SPY만 배당을 늦게 받을 뿐. 따라서 SPY만 약간 손해.

- 다만 심리적 안정 차원에서, 배당일 분산을 위해 SPY를 보유하는 경우는 있음.

 

8. 장단점

● 장점

• 무난한 포트폴리오

- 미국 500대 기업에 시가총액 비율대로 투자.

- 미국 기업 평균과 거의 동일.

- 장기 투자 시 이보다 좋은 펀드가 많지 않았음.

- 섹터 분배도 미국 평균대로 되어 있어서, 특정 섹터가 상승할 때 소외되지 않음.

- 워렌 버핏 등 전문가가 비전문가에게 가장 많이 추천하는 상품 중 하나.

 

• 주가가 유사 상품의 1/9 수준으로 저렴.

- 투자 자금이 적거나, 잔돈을 줄이고 싶을 때 선택 가능.

- 분할 매매가 쉬움.

- 보유 주식 수가 늘어나서 심리적으로 풍부해 보임.

• 신뢰도

- 큰 회사, 오래된 역사

- 닷컴버블(IT버블), 서브프라임모기지 사태 등 여러 위기를 거침.

- SSGA는 경쟁사 Blackrock, Vanguard와 함께 미국에서 가장 큰 금융업체 중 하나.

 

● 단점

QQQ 등 성장 중심 ETF에 비해 낮았던 성과.

- 2010년대의 성과 차이가 굉장히 컸음.

- 닷컴버블로 QQQ가 훨씬 많이 하락했음에도, QQQ의 장기 성과가 더 좋음.

- 다만 미래 성과는 과거 성과와 다를 수 있음. 실제로 2021년에는 SPLG의 성과가 더 좋았음.

QQQ, SPLG 최근 10년 성과 비교. Portfolio Visualizer.

 

• 경쟁상품에 비해 작은 운용 규모. 103억 USD(12조원)도 충분히 크지만, 문제가 생겼을 때 업무 처리의 우선 순위에서 밀릴 수 있음.

 

• 추종 지수를 변경했던 역사. 1번 목차에서 본 것처럼 모두 유사한 지수였지만, 어쨌든 추종 지수를 변경할 수 있다는 점을 불안하게 느낄 수 있음.

 

9. 평가

• 미국의 대표 지수 S&P 500을 추종하는 상품.

 

시가 총액 상위 500 종목에만 투자하지만, 약 4,000 종목에 투자하는 VTI와 장기적으로 비슷한 성과를 보임.

- 즉 미국 기업 평균만큼의 성과를 얻을 수 있음.

 

• SPLG는 S&P 500 추종 ETF 중 주가가 가장 낮은 상품. 아래의 경우에 투자하면 좋을 것.

- 자금이 적을 때

- 잔돈을 남기기 싫을 때

- 분할 매매를 할 때

- 주식 수가 많은 것을 좋아할 때

 

2020년 추종 지수 변경과, COVID-19로 인한 주식 투자 열풍 등 여러 요인으로 거래량이 크게 증가. 가장 큰 단점이었던 거래량 문제가 해소되면서 투자할 만한 상품이 되었음.

 

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