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DGRW ETF 소개: 배당성장 월배당

금융/주식

2022. 4. 4.

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* 분기마다 업데이트합니다.

 

미국의 ETF, DGRW를 소개하는 글입니다.

 

배당금을 지급했던 기업 중 성장률이 높았던 곳에 투자하는 ETF입니다.

 

문장을 줄이기 위해, 본문에서는 속칭 음슴체(개조식 문제)를 사용합니다.

 

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목차

1. 기본 정보

2. 과거 성과

3. 투자 종목

4. 투자 종목 선정 기준

5. 배당 정보

6. 장단점

7. 평가

 
 

1. 기본 정보

WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund (DGRW)

- 63.74 USD (7.7만원, 2022.03.25.)

 

이하는 2022.02.28. 기준. 자료 Fidelity.

• 보유 주식 스타일: 대형 가치

- 대형주 비중이 높음.

- 가치주 비중이 높음.

- 성장주: 성장성 > 현재 가치

- 가치주: 현재 가치 > 성장성

 

• 배당률: 1.86%

• 순비용: 0.28%

• 거래량: 582,839주 (90일 평균)

• 순자산: 69억 USD (8.4조원)

• 상장일: 2013.05.22.

• 관리: WisdomTree

 

WisdomTree는 2006년에 설립된 투자 회사.

- S&P 1500 중 상대적으로 작은 회사인 S&P SmallCap 600 기업.

- 하지만 관리 자산(AUM)은 799억 USD (97조원, 2022.03.30.)으로 작지 않음.

 

- DGRW(본문) 자체의 순자산은 69억 USD (8.4조원)으로 충분히 큰 편.

 

2. 과거 성과

Portfolio Visualizer, 2022.02.28. 마감 기준.

- 비교 대상은 S&P 500 지수 추종 ETF SPY.

- 배당 재투자 가정.

1년 18.01% > SPY 16.34%

3년 15.99% < SPY 18.14%

5년 14.32% < SPY 15.08%

 

DGRW 상장(2013) 이후

DGRW 13.50% < SPY 14.03%

 

아래프는 DGRW 상장(2013) 이후, 미국 500대 기업에 시가총액 비례로 투자하는(=S&P 500 추종) SPY (≒미국 기업 평균)와의 성과 비교.

SPY, DGRW 성과 비교. Portfolio Visualizer.

 

- DGRW가 더 좋았던 해는 14, 16, 17 (2013~2021 9년 중 3년)

- COVID-19 전까지는 성과가 거의 비슷.

- COVID-19 시기 최대 낙폭은 SPY -33.72% / DGRW -29.93%로 DGRW가 낮았음.

- COVID-19 이후에는 SPY가 우위.

- 변동성은 DGRW가 약간 낮았음

표준편차: SPY 13.68% / DGRW 13.42%

최대 낙폭: SPY -33.72% / DGRW -29.93%

 

3. 투자 종목

• 보유 주식 스타일: 대형 가치

- 대형주 비중이 높음.

- 가치주 비중이 높음.

- 성장주: 성장성 > 현재 가치

- 가치주: 현재 가치 > 성장성

 

• DGRW 펀드가 투자하는 종목 상위 10개

2022.02.28. 기준.

TOP 10 비중 36.22%

AAPL / Apple Inc / 5.09%

JNJ / Johnson & Johnson / 4.69%

MSFT / Microsoft Corp / 4.66%

PG / Procter & Gamble Co / 3.59%

PM / Philip Morris International Inc / 3.58%

KO / Coca-Cola Co / 3.43%

MO / Altria Group Inc / 3.16%

MRK / Merck & Co Inc / 3.04%

CSCO / Cisco Systems Inc / 2.54%

PEP / PepsiCo Inc / 2.44%

 

총 299개

 

• 업종

- 정보기술 23.50%

- 필수소비재 20.07%

- 산업재 17.55%

- 헬스케어(건강) 16.34%

- 임의소비재 10.37%

- 금융 4.92%

- 통신서비스 2.46%

- 소재 2.19%

- 에너지 1.47%

- 부동산 0.78%

- 유틸리티(공공사업) 0.29%

 

아래는 S&P 500 추종 SPY와의 섹터 비중 비교.

DGRW, SPY 섹터 비중 비교. ETFRC.

 

- 필수소비재, 산업재 업종의 비중이 특히 높음.

- 통신서비스, 금융 업종의 비중이 특히 낮음.

 

4. 투자 종목 선정 기준

자체 제작 WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Index (^WTDGI) [링크]의 기준을 따름.

 

요약하자면, 배당금을 지급했던 기업 중 성장률이 높았던 곳에, 배당금 총액 비례로 투자.

 

- 미국 기업, 미국 거래소

- 12개월 이내에 일반 배당 지급했을 것

- 시가 총액 20억 USD 이상

- 3개월 평균 일 거래량 10만 USD 이상

- ADR, GDR, EDR, 합자회사, 우선주 등 제외

 

- 수익률(Earnings Yield) > 배당률(Dividend Yield)

 

- 위에 해당하는 기업 중에서, 아래 기준으로 구성 종목 선택

장기 추정 순수익 증가율(Earnings Growth) 순위 50%

자기자본이익률 3년 평균(ROE; Return on Equity) 순위 25%

총자산순이익률 3년 평균(ROA; Return on Assets) 순위 25%

 

- 위 항목을 계산하여 상위 300개 기업 선택

- 비중은 연 배당금 총액 추정치에 비례.

– 가장 최근의 1주당 배당금 * 연 배당 횟수 * 보통주 수

 

- 개별주 비중은 5% 이하로 제한

- 기술 섹터 25% 이하, 부동산 섹터 10% 이하, 기타 섹터 20% 이하로 제한

- 배당률이 12%를 넘는 기업의 배당금 총액은, 0.12 * 시가총액으로 계산.

 

요약하자면, 배당금을 지급했던 기업 중 성장률이 높았던 곳에, 배당금 총액 비례로 투자.

 

5. 배당 정보

● 연말 종가 기준 배당률 / 주당 배당금

2021 / 1.88% / 1.174

 

2020 / 1.96% / 1.043▼

2019 / 2.28% / 1.065

2018 / 2.58% / 0.930

2017 / 1.86% / 0.707▼

2016 / 2.36% / 0.710

 

2015 / 2.47% / 0.661

2014 / 2.07% / 0.557

2013 / 6~12월만 지급

 

주당 배당금 삭감은 17, 20 (15~21 7년 중 2회)

 

● 최근 배당 이력

배당락일 / 배당금 / 직전 종가 (단위 USD)

 

2022.03.25. / 0.145 / 63.51

2022.02.22. / 0.075 / 62.25

2022.01.25. / 0.015 / 62.83

 

2021.12.27. / 0.203 / 65.07

2021.11.23. / 0.075 / 63.52

2021.10.25. / 0.065 / 61.97

2021.09.24. / 0.150 / 60.65

2021.08.25. / 0.075 / 62.36

2021.07.26. / 0.065 / 61.33

2021.06.24. / 0.155 / 58.83

2021.05.24. / 0.060 / 59.30

2021.04.26. / 0.090 / 59.07

2021.03.25. / 0.125 / 55.97

2021.02.22. / 0.065 / 54.68

2021.01.25. / 0.045 / 54.61

 

2020.12.30. / 0.018 / 53.61 (12월 2회 지급)

2020.12.21. / 0.155 / 53.85

2020.11.23. / 0.065 / 51.90

2020.10.27. / 0.105 / 49.77

2020.09.22. / 0.070 / 48.51

2020.08.25. / 0.070 / 50.21

2020.07.28. / 0.041 / 47.31

2020.06.23. / 0.120 / 45.49

2020.05.26. / 0.070 / 43.22

2020.04.21. / 0.090 / 42.11

2020.03.24. / 0.100 / 33.65

2020.02.25. / 0.085 / 47.57

2020.01.21. / 0.040 / 49.64

 

6. 장단점

● 장점

• COVID-19 이전에는 S&P 500과 거의 같은 성과를 보이면서 월배당 지급.

- 다만 COVID-19 이후에는 S&P 500보다 주춤.

- 추세의 변화로 볼 것인지, 일시적 저평가로 볼 것인지에 따라 선택.

 

• 월배당 지급

- 주가 하락 시기에 정신적 안정을 얻을 수 있음

- 필요하다면 소비에 사용할 수도 있음

 

• 높지 않은 주가

- 65 USD (8만원) 근처로 높은 편이 아님.

- 분할매매가 쉬움.

- 다른 주식에 투자하고 남는 자금으로 매수 가능.

 

● 단점

• 적은 거래량

- 일 거래량 50만 주 정도로 거래량이 약간 적은 편.

- 평소에는 유동성 공급자(LP)가 호가 창에 빈 곳이 없도록 채우기 때문에 거래가 어렵지는 않음.

- 다만 변동성이 심할 때, LP가 스프레드를 넓히고 물량 공급을 줄이는 등, 소비자에게 불리한 행위를 하기 쉬움.

 

QQQ, SPYG등 성장주 중심 ETF에 비해 낮았던 성과.

- DGRW가 QQQ에 비해 좋았던 해는 2016년뿐 (2013~2021 8년).

- COVID-19 국면에의 하락폭도 DGRW가 컸음. QQQ -28.56% / DGRW -29.93%.

- 다만 더 오래된 유사 ETF의 경우를 보면, 닷컴버블 때는 QQQ가 약세, 서브프라임모기지 사태 때는 배당성장 ETF가 약세. 즉 경제 위기 상황에 따라 우위는 달라질 수 있음.

QQQ, SPYG, DGRW 성과 비교. Portfolio Visualizer.

 

• 들쭉날쭉한 월배당금

- 대체로 3,6,9,12월에 약간 많고, 나머지 월에는 약간 적음

- 그런데 과거 이력을 보면 배당금이 규칙적이지 않음

- 5,7,10월 등 다른 달에 배당금이 많은 경우도 있고, 이상하게 배당금이 적은 경우도 있음

- 계획을 세워 소득처럼 활용하려는 경우에는 부적절할 수 있음

 

• 2% 이하로 높지 않은 배당률

- 고배당률 월배당을 선호하는 경우에는 단점으로 느낄 수 있음.

- 그런 경우 PEY 등 배당률 3.5~4% 상품을 선호할 수도 있음.

 

• 0.28%로 다소 높은 비용(수수료).

- 월배당 ETF는 대체로 비용이 높은 편.

- 비용이 높으면, 같은 포트폴리오를 개별주로 운영했을 때보다 손해 폭이 커짐.

 

7. 평가

• COVID-19 이후 약간 주춤거리고 있지만, S&P 500과 비슷한 성과를 보이는 배당성장 월배당 ETF.

 

S&P 500과 비슷한 성과를 보이는 월배당 상품이 많지 않기 때문에, 월배당을 선호한다면 선택할 만한 상품

 

다만 월배당 상품 치고는 월별 배당금이 약간 들쭉날쭉함. 따라서 월배당으로 계획을 세우기에는 부적절할 수 있음.

 

• 섹터 구성·기업 구성이 마음에 드는 경우에도 매수 가능. 미국 평균에 비해 가치주 비중이 약간 높은 점을 활용할 수 있음.

 

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